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- 主题发起人 湖海山人
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QUOTE(湖海山人 @ 2012年08月25日 Saturday, 12:22 AM)
民富国强是正常的，经济不振不骂政治骂谁？
行政服务好时，谁感恩戴德？一旦服务态度差，骂娘不正常吗？
上餐厅吃饭是不是这样？
物价通涨，百姓劳苦，政府该骂，但股价6000多点时，恰是食品、房价上涨之时，那时我们老百姓感到经济振吗？
现在近2000点，食品、房价降了吗？
拿纳税人的钱，做好行政服务，是本分；服务差，该骂！股市好坏受国际、国内多因素影响，投资股市因虚高而损失就算在政府头上，那谁都可“炒”股不工作了！
餐厅吃饭，在中国，其价格已含服务费用，故有三六九等、大排挡之分，服务和卫生就所不同，不能拿五星与大排档相比。
行政服务、餐厅服务是不可与股市相比，虽然政府有为老百姓服务职能，稳定股市也是一部分，但更是宏观调控，特别是股价虚高时更应调控----还原和稳定股市。（注：还是那句无意为D和ZF撑腰）
QUOTE(UNCLE @ 2012年08月25日 Saturday, 02:23 AM)
舞文弄墨哗众取宠大可选择别的题材,不了解不专业的行业不适宜评论,闹笑话事小,误导群众事大~~~~~~!
口吻可能略重了,但金融证券事关重大,有责任心发言为好!
民富国强是正常的，经济不振不骂政治骂谁？
行政服务好时，谁感恩戴德？一旦服务态度差，骂娘不正常吗？
上餐厅吃饭是不是这样？
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物价通涨，百姓劳苦，政府该骂，但股价6000多点时，恰是食品、房价上涨之时，那时我们老百姓感到经济振吗？
现在近2000点，食品、房价降了吗？
拿纳税人的钱，做好行政服务，是本分；服务差，该骂！股市好坏受国际、国内多因素影响，投资股市因虚高而损失就算在政府头上，那谁都可“炒”股不工作了！
餐厅吃饭，在中国，其价格已含服务费用，故有三六九等、大排挡之分，服务和卫生就所不同，不能拿五星与大排档相比。
行政服务、餐厅服务是不可与股市相比，虽然政府有为老百姓服务职能，稳定股市也是一部分，但更是宏观调控，特别是股价虚高时更应调控----还原和稳定股市。（注：还是那句无意为D和ZF撑腰）
QUOTE(UNCLE @ 2012年08月25日 Saturday, 02:23 AM)
舞文弄墨哗众取宠大可选择别的题材,不了解不专业的行业不适宜评论,闹笑话事小,误导群众事大~~~~~~!
口吻可能略重了,但金融证券事关重大,有责任心发言为好!
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QUOTE(UNCLE @ 2012年08月25日 Saturday, 02:23 AM)
舞文弄墨哗众取宠大可选择别的题材,不了解不专业的行业不适宜评论,闹笑话事小,误导群众事大~~~~~~!
口吻可能略重了,但金融证券事关重大,有责任心发言为好!
这位仁兄过虑了,山人如果是门外汉,行家莞尔,正好娱乐一下,如果说行家让门外汉误导,就是真正的笑话了.并且我看完了通篇文章,山人还未发表过什么专业评论,他似乎没有以行家自居.
舞文弄墨哗众取宠大可选择别的题材,不了解不专业的行业不适宜评论,闹笑话事小,误导群众事大~~~~~~!
口吻可能略重了,但金融证券事关重大,有责任心发言为好!
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这位仁兄过虑了,山人如果是门外汉,行家莞尔,正好娱乐一下,如果说行家让门外汉误导,就是真正的笑话了.并且我看完了通篇文章,山人还未发表过什么专业评论,他似乎没有以行家自居.
中国足球队希望收政府官员为队员
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看来是时候投资股市了 ！丢进3几万 等儿子的儿子出生再去“开古”中国还在的话 应该有钱赚了。
QUOTE(湖海山人 @ 2012年08月25日 Saturday, 11:57 PM)
等到你高高在上的专业出台，我早就死了。
天下无人，竖子成名。
你有专业评论，你就放出来吧。
不过，你再专业也取代不了我的感性情绪的宣泄。
我早就空仓几年咯,密码都忘了,帐户不知被踢掉没有,
身边亲友同学玩股票的十有九亏,
很多连多年经商积累的那么点血汗钱也丢落咸水海,
曾经的一些砖家大师结果也是焦头烂额,
印象最深刻的是佛山某空调股东输得剩条底裤,
广州一对做副食批发的夫妇朋友,生意如日中天多年,几年前沾上股票,常常嗟叹一个跌停又不见多少百万,去年再见已是亿万家财没了大半,生意也无心打理丢荒得差不多了,
想吃股票钱等同与虎谋皮,刀口舔血~~~!
等到你高高在上的专业出台，我早就死了。
天下无人，竖子成名。
你有专业评论，你就放出来吧。
不过，你再专业也取代不了我的感性情绪的宣泄。
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我早就空仓几年咯,密码都忘了,帐户不知被踢掉没有,
身边亲友同学玩股票的十有九亏,
很多连多年经商积累的那么点血汗钱也丢落咸水海,
曾经的一些砖家大师结果也是焦头烂额,
印象最深刻的是佛山某空调股东输得剩条底裤,
广州一对做副食批发的夫妇朋友,生意如日中天多年,几年前沾上股票,常常嗟叹一个跌停又不见多少百万,去年再见已是亿万家财没了大半,生意也无心打理丢荒得差不多了,
想吃股票钱等同与虎谋皮,刀口舔血~~~!
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呵呵！昨天才星期四。
转：
A股金星探底 四大特征暗示反弹将至
2012年08月31日06:54证券日报
转融资业务昨开闸带来增量资金；外资开始“潜伏”中国股市；技术上存在止跌反弹需求；大盘蓝筹再次担当起“护盘使者”重任
主持人 赵子强 牛仲逸
A股显现反弹特征
主持人：昨日，沪指延续之前疲软走势，早盘惯性低开后曾一度翻红，但在午盘后迅速击穿2050点关口，一路震荡下行，创出2032.54点本轮调整以来新低，之后在金融股护盘下回暖。据同花顺(300033)IFIND数据显示，截至昨日收盘，沪指收报2052.58点，跌幅0.03%，成交额507.64亿元，深证成指收报8220.08点，跌幅0.61%，成交额615.29亿元。请问是何原因致A股盘中急挫？昨日盘面有何特征？
广发证券(000776)：造成个股大幅下挫的原因有二，一是许多个股近期涨幅较大，尤其是部分小盘股逆市上涨多日后，在指数下挫一个大台阶后，价值中枢下移，使得高高在上的个股被迫向下靠拢。另一个因素是，媒体广泛渲染创业板中小板解禁高潮来临。其实解禁最高峰是在7月份，此时拿来渲染似乎别有用心。但无论怎么说，市场还是“怕”了，因而出现争先恐后的杀跌的景象。
东吴证券(601555)：大盘持续的调整不断考验市场的承受极限，投资者风险厌恶情绪日益升温，市场陷入多杀多的格局，中小板和创业板经过短期活跃后再次快速补跌，表明个股风险仍在释放之中。但值得注意的是，权重板块开始出手护盘，继周二石化双雄挺身护盘后，银行和券商板块也相继加入，后市若有更多权重板块加入多方阵营，大盘有望迎来阶段性反弹。
金证顾问（微博) ：四方面特征显示反弹临近。首先，昨日市场转融资业务试点正式启动，增量资金有可能在昨日已经入市，并且可以引导转融资资金的持续进场，增加市场资金流动性。其次，截至22日的四周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入，仅最近两周就流入9822万美元，说明外资开始“潜伏”中国股市，对紧张若渴的A股市场来说，起到了雪中送炭的积极作用。其三，昨日沪指在前期2319点与2132点两低点连成的支撑线反弹，加上股指已经连续调整了4个月之久，市场处于严重超卖状态，技术上存在止跌反弹需求。第四，回到昨日盘中的表现来看，权重股行情的一日游并没有成真，大盘蓝筹继续担当起“护盘使者”的重任。
有望迎来技术反弹
主持人：上证综指继周三形成“空方炮”的K线组合形态后，昨日在底部收出一根“小阳星”。请问，连续下调后市场会否出现反弹走势？对于后市该如何判断？
巨丰投顾：大盘见底的概率开始逐渐增大。但是见底概率大增不代表马上就要进入，最稳妥的方式是右侧交易，待大盘确认走好之后再介入也不迟。目前只是具备了底部区域的部分要素，操作上依然需要控制风险，因为底部的波动往往更加剧烈，理性依然头等重要。
东吴证券：从技术指标来看，沪指从2478点和2453点调整以来，走出了典型的M头走势，理论调整目标大概为2010点附近，目前已经比较接近，深成指也创下了调整新低，周线KDJ先后两次低位钝化，股指短期下探空间有限，2000点上方有望引发一波技术性反弹。
大摩投资（微博) (博客,微博)：目前市场人气异常低迷。不过近期为数不多的可以带给投资者安慰的是由于今日指数将收月线，沪指月线4连阴的情况在历史上也并不多见，最近一次也要追溯到8年之前，虽然这一次沪指4连阴基本确定，但也在一定程度上表明未来的一个月指数有较大的概率收出阳线。短期市场整体弱势难改，建议投资者继续观望等待。
招商证券(600999)：本周六将发布8月份PMI数据，将有可能跌至9个月以来的低点，鉴于市场预计8月份CPI有可能仍在2%左右运行，反弹幅度不大，后续降准降息等实质性刺激政策有望出台。技术面上，当前上证综指位于2319点与2132点连线附近，并且日线MACD持续底背离，若后续成交量继续配合，反弹可期，风格有望再次转变到金融、周期性权重板块。
警惕强势股补跌风险
主持人：从盘面上看，昨日强势品种纷纷补跌，尤其是页岩气、3D打印机之类的近期热点板块跌幅居前，有数只这类股出现在跌停板上。而保险、券商、银行等金融板块逆市上涨。请问，对于后市，投资者该如何布局？
中原证券：预计上证综指近期或将考验2000点整数关口的支撑。建议投资者继续密切关注政策面、资金面以及外盘等方面的变化情况，在市场没有出现显著的底部信号之前，继续保持多看少动的操作策略，注意规避前期表现较好的部分强势的相关品种可能出现的补跌风险。
东吴证券：操作上，建议投资者对手中个股甑别对待，对于前期已经严重超跌的个股不宜恐慌杀跌，而对于强势股仍应提防补跌风险。
湘财证券：操作上，新蓝筹股多数已经具备了长期投资价值，投资者可以认真筛选，开始战略性建仓。而投资者手中被套的个股，可以等大盘反弹时寻机出局并将资金向新蓝筹股转移。
金正顾问：整体上看，两市共有13只个股封住涨停，但同样存在16只个股以跌停板报收，表现出个股在今日开始出现热点题材转换过度的一种意愿，后市还需继续观察新的热点挑动的赚钱效应。所以在操作上，短线以观望为主，以不变应万变，等待市场止跌企稳的进一步明朗后再择机入场相对稳妥。
转：
A股金星探底 四大特征暗示反弹将至
2012年08月31日06:54证券日报
转融资业务昨开闸带来增量资金；外资开始“潜伏”中国股市；技术上存在止跌反弹需求；大盘蓝筹再次担当起“护盘使者”重任
主持人 赵子强 牛仲逸
A股显现反弹特征
主持人：昨日，沪指延续之前疲软走势，早盘惯性低开后曾一度翻红，但在午盘后迅速击穿2050点关口，一路震荡下行，创出2032.54点本轮调整以来新低，之后在金融股护盘下回暖。据同花顺(300033)IFIND数据显示，截至昨日收盘，沪指收报2052.58点，跌幅0.03%，成交额507.64亿元，深证成指收报8220.08点，跌幅0.61%，成交额615.29亿元。请问是何原因致A股盘中急挫？昨日盘面有何特征？
广发证券(000776)：造成个股大幅下挫的原因有二，一是许多个股近期涨幅较大，尤其是部分小盘股逆市上涨多日后，在指数下挫一个大台阶后，价值中枢下移，使得高高在上的个股被迫向下靠拢。另一个因素是，媒体广泛渲染创业板中小板解禁高潮来临。其实解禁最高峰是在7月份，此时拿来渲染似乎别有用心。但无论怎么说，市场还是“怕”了，因而出现争先恐后的杀跌的景象。
东吴证券(601555)：大盘持续的调整不断考验市场的承受极限，投资者风险厌恶情绪日益升温，市场陷入多杀多的格局，中小板和创业板经过短期活跃后再次快速补跌，表明个股风险仍在释放之中。但值得注意的是，权重板块开始出手护盘，继周二石化双雄挺身护盘后，银行和券商板块也相继加入，后市若有更多权重板块加入多方阵营，大盘有望迎来阶段性反弹。
金证顾问（微博) ：四方面特征显示反弹临近。首先，昨日市场转融资业务试点正式启动，增量资金有可能在昨日已经入市，并且可以引导转融资资金的持续进场，增加市场资金流动性。其次，截至22日的四周时间里，离岸中国股票基金累计吸引了1.38亿美元的资金净流入，仅最近两周就流入9822万美元，说明外资开始“潜伏”中国股市，对紧张若渴的A股市场来说，起到了雪中送炭的积极作用。其三，昨日沪指在前期2319点与2132点两低点连成的支撑线反弹，加上股指已经连续调整了4个月之久，市场处于严重超卖状态，技术上存在止跌反弹需求。第四，回到昨日盘中的表现来看，权重股行情的一日游并没有成真，大盘蓝筹继续担当起“护盘使者”的重任。
有望迎来技术反弹
主持人：上证综指继周三形成“空方炮”的K线组合形态后，昨日在底部收出一根“小阳星”。请问，连续下调后市场会否出现反弹走势？对于后市该如何判断？
巨丰投顾：大盘见底的概率开始逐渐增大。但是见底概率大增不代表马上就要进入，最稳妥的方式是右侧交易，待大盘确认走好之后再介入也不迟。目前只是具备了底部区域的部分要素，操作上依然需要控制风险，因为底部的波动往往更加剧烈，理性依然头等重要。
东吴证券：从技术指标来看，沪指从2478点和2453点调整以来，走出了典型的M头走势，理论调整目标大概为2010点附近，目前已经比较接近，深成指也创下了调整新低，周线KDJ先后两次低位钝化，股指短期下探空间有限，2000点上方有望引发一波技术性反弹。
大摩投资（微博) (博客,微博)：目前市场人气异常低迷。不过近期为数不多的可以带给投资者安慰的是由于今日指数将收月线，沪指月线4连阴的情况在历史上也并不多见，最近一次也要追溯到8年之前，虽然这一次沪指4连阴基本确定，但也在一定程度上表明未来的一个月指数有较大的概率收出阳线。短期市场整体弱势难改，建议投资者继续观望等待。
招商证券(600999)：本周六将发布8月份PMI数据，将有可能跌至9个月以来的低点，鉴于市场预计8月份CPI有可能仍在2%左右运行，反弹幅度不大，后续降准降息等实质性刺激政策有望出台。技术面上，当前上证综指位于2319点与2132点连线附近，并且日线MACD持续底背离，若后续成交量继续配合，反弹可期，风格有望再次转变到金融、周期性权重板块。
警惕强势股补跌风险
主持人：从盘面上看，昨日强势品种纷纷补跌，尤其是页岩气、3D打印机之类的近期热点板块跌幅居前，有数只这类股出现在跌停板上。而保险、券商、银行等金融板块逆市上涨。请问，对于后市，投资者该如何布局？
中原证券：预计上证综指近期或将考验2000点整数关口的支撑。建议投资者继续密切关注政策面、资金面以及外盘等方面的变化情况，在市场没有出现显著的底部信号之前，继续保持多看少动的操作策略，注意规避前期表现较好的部分强势的相关品种可能出现的补跌风险。
东吴证券：操作上，建议投资者对手中个股甑别对待，对于前期已经严重超跌的个股不宜恐慌杀跌，而对于强势股仍应提防补跌风险。
湘财证券：操作上，新蓝筹股多数已经具备了长期投资价值，投资者可以认真筛选，开始战略性建仓。而投资者手中被套的个股，可以等大盘反弹时寻机出局并将资金向新蓝筹股转移。
金正顾问：整体上看，两市共有13只个股封住涨停，但同样存在16只个股以跌停板报收，表现出个股在今日开始出现热点题材转换过度的一种意愿，后市还需继续观察新的热点挑动的赚钱效应。所以在操作上，短线以观望为主，以不变应万变，等待市场止跌企稳的进一步明朗后再择机入场相对稳妥。
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QUOTE(UNCLE @ 2012年08月30日 Thursday, 04:20 PM)
我早就空仓几年咯,密码都忘了,帐户不知被踢掉没有,
身边亲友同学玩股票的十有九亏,
很多连多年经商积累的那么点血汗钱也丢落咸水海,
曾经的一些砖家大师结果也是焦头烂额,
印象最深刻的是佛山某空调股东输得剩条底裤,
广州一对做副食批发的夫妇朋友,生意如日中天多年,几年前沾上股票,常常嗟叹一个跌停又不见多少百万,去年再见已是亿万家财没了大半,生意也无心打理丢荒得差不多了,
想吃股票钱等同与虎谋皮,刀口舔血~~~!
逻辑有两种：逻辑和中国逻辑；
股市也有两种：股市和中国股市。
中国股市就是一个赌局和骗局，不是正常的股市，股民任庄家宰就非常正常了。
我早就空仓几年咯,密码都忘了,帐户不知被踢掉没有,
身边亲友同学玩股票的十有九亏,
很多连多年经商积累的那么点血汗钱也丢落咸水海,
曾经的一些砖家大师结果也是焦头烂额,
印象最深刻的是佛山某空调股东输得剩条底裤,
广州一对做副食批发的夫妇朋友,生意如日中天多年,几年前沾上股票,常常嗟叹一个跌停又不见多少百万,去年再见已是亿万家财没了大半,生意也无心打理丢荒得差不多了,
想吃股票钱等同与虎谋皮,刀口舔血~~~!
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逻辑有两种：逻辑和中国逻辑；
股市也有两种：股市和中国股市。
中国股市就是一个赌局和骗局，不是正常的股市，股民任庄家宰就非常正常了。
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两压力制造8月弱市 收官战将如何演绎
2012年08月31日05:02中国证券报[微博
中国证券报听众：68754人
+收听已收听最新消息 8月30日 18:11#A股#【孙征：三季度市场或现阶段性反弹机会】东兴证券首席投资顾问孙征30日做客“中证面对面”时表示，如果宏观经济增速不出现剧烈下滑，三季度市场可能会出现一个阶段性的反弹机会。
两压力制造8月弱市
8月A股大盘再度收阴的概率很大，而沪综指也可能就此实现月线意义上的四连阴。从历史走势看，月线四连阴往往只有在市场极度低迷的时候才会出现。分析人士指出，从8月市场运行看，宏观经济的继续低迷以及前期强势股的大幅补跌，成为压制市场最重要的两股力量。
8月股市三大特征
截至8月30日收盘，沪综指收报2052.59点，盘中最低下探至2032.54点。这意味着，只要本周五行情不出现大幅反弹，沪综指将连续第四个月收出月度阴线。整体来看，8月股市运行呈现出以下三点特征：
其一，“外”热“内”冷。进入8月份，在美国经济数据向好预期逐渐确定的支撑下，欧美股市整体走强。比如，美国道琼斯工业平均指数截至8月30日上涨了0.76%，德国DAX指数上涨了2.93%。在欧债危机和次贷危机的发源地股市纷纷走强之时，A股却仍然一蹶不振。截至8月30日，沪深300指数下跌了5.21%，A股市场大幅跑输海外股市。
其二，“沪”强“深”弱。从沪深大盘表现看，8月呈现出明显的沪强深弱格局。截至8月30日，沪综指8月下跌了2.43%，而深成指下跌幅度则达到了9.26%。分析人士认为，这其中的原因可能在于在沪综指中权重较大的银行股8月跌幅较小，而在深成指中权重较大的地产股则跌幅巨大。
其三，“大”跌“小”涨。从风格角度看，8月股市体现出大盘股下跌、小盘股上涨的特点。截至8月30日收盘，沪深300指数8月下跌5.21%，中小板综指下跌0.04%，而创业板指数则在8月逆市上涨了4.00%。
经过8月的下跌，A股整体估值水平也较7月份出现了小幅下降。截至8月30日收盘，全部A股的市盈率(TTM，下同)为11.55倍，较7月末的11.87倍下降了2.70%。值得注意的是，在中证100和沪深300比较中，8月中证100跌幅相对较小，但市盈率下降幅度却大于沪深300，说明主要权重股今年中期业绩增速要好于其他蓝筹股。
两因素压制行业表现
从行业板块走势看，8月份市场继续呈现出分化特征。一方面，电子、信息服务以及医药生物板块本月涨幅居前，分别上涨了7.71%、4.83%以及1.86%；另一方面，食品饮料、房地产和交通运输板块跌幅居前，分别下跌了8.67%、7.78%和5.60%。值得注意的是，8月涨幅居前的板块均非权重板块，且资金炒作特征明显，因而投资者更应关注跌幅较大板块的运行逻辑。
8月跌幅较大的板块主要可以分为两类：一类是房地产、交通运输、交运设备等强周期板块，经济增速持续下行是此类板块大幅下跌的主要原因；另一类是食品饮料等消费类板块，补跌是此类股票下跌的最重要原因。从板块表现不难发现，经济下行和强势股补跌已经分别成为给当前市场带来主要压力的基本面和市场面因素。
在个股方面，截至8月30日，尽管大盘继续低迷，但仍有13只A股在8月实现了40%以上的累计涨幅。其中，SST北亚和三湘股份两只在8月复牌的股票涨幅最大，分别上涨了478.06%和78.57%。值得注意的是，8月涨幅居前的个股多为创业板和中小板股票，且多属于题材炒作型股票，包括油页岩、三D打印机、ST摘帽等概念股，后续前景并不乐观。而8月跌幅居前的个股则没有特别明显的特征，相对而言，亏损股和周期股数量较多。其中，ST三星、隆鑫通用和科恒股份跌幅最大，8月分别下跌了45.08%、39.22%以及30.86%。(中国证券报)
8月行情收官战打响 三因素促转机
我们认为，目前市场处于预期被证伪后的等待阶段，A股底部特征并不明显，近期出现大级别反弹的可能性不大。不过，基于市场利空的集中兑现、大盘调整的时间跨度以及产业资本的态度变化，技术性超跌反弹一触即发。
底部特征并不明显
近期个股的市场表现显著分化。一是前期表现强势的板块出现补跌。1月到7月，非银行金融、房地产、食品饮料、建筑、医药表现居前，涨幅分别达到18.17%、12.97%、12.85%、7.78%及7.71%。8月至今，非银行金融、房地产、食品饮料均出现补跌，跌幅分别达到12.05%、7.52%、6.56%。此外，建筑类相应出现小幅调整，医药板块近期资金流出迹象也非常明显。
二是前期超跌的板块开始反弹。1月到7月，通信、电力设备、国防军工、计算机及钢铁表现最差，跌幅分别达到21.37%、18.57%、14.43%、11.81%及10.06%。8月至今，通信、电力设备、国防军工、钢铁及计算机反弹幅度分别达到4.3%、0.08%、2.79%、0.98%、5.09%。从基本面角度来看，上述行业经营层面的压力明显上升，中报业绩普遍较差，股价的反弹并不是来自于业绩驱动。
从市场组合来看，也是如此。以科技组合为例，8月至今反弹5.38%，位居所有组合之首。不过，从1月到7月来看，科技组合累计调整11.02%，调整幅度最大；从6月到7月的市场表现来看，电子元器件、通信及计算机的跌幅高达13.45%、17.52%及13.52%。因此，近期该类板块强势表现的原因并不代表经济转型效果的体现，或仅仅只是超跌之后的技术性反弹而已。
同样的逻辑也出现在指数上。8月至今的创业板综指表现最好，整体涨幅达到5.58%，跑赢上证综指近8个百分点。反差强烈的是，1月到7月创业板成分股区间跌幅达8.28%，落后上证综指近6个百分点。不过，本周四创业板综指大跌3.13%，抹去了前期的大半涨幅，表明缺乏基本面支撑的超跌反弹很难有较强的延续性。
从历史经验来看，市场较大的底部形成必然伴随整体性调整。上证综指在2008年10月、2010年7月及2012年1月均形成了重要的低点，期间板块、组合及指数均体现出显著的一致性。因此，近期市场中指数、组合或板块所表现出的超跌反弹态势，与市场形成大级别底部的特征并不一致。
超跌反弹或将展开
虽然我们对中期市场走势仍持谨慎态度，但短期A股市场的超跌反弹一触即发。一是利空集中兑现。现阶段的A股走势反映了经济下行、政策落空、地产调控、业绩冲击、资本外流及对冲策略扰动等多因素带来的负面影响，市场已从一季度的憧憬阶段进入二季度以来的失望阶段。憧憬后的失望导致市场调整，失望后的利空兑现则将伴随股指的超跌反弹。
二是大盘调整的时间跨度。大盘调整历时4个月，上证综指或现2004年9月以来的首次月K线4连阴，为历史所罕见。自7月中旬开始，基于政策再度调整的落空，流动性预期发生显著变化，上证综指与10年期国债同步调整。从2008年以来的历史经验来看，较大级别的“股债双杀”的时间跨度一般在两个月左右。
三是产业资本出现积极信号。从二级市场来看，5月产业资本出现大幅度净减持，股指开始见顶回落。不过，随着大盘的逐步走低，6月到8月的二级市场净减持环比缩小，市场开始酝酿反弹动能。我们认为，在宝钢回购、汇金增持之后，产业资本对A股市场呈现出相对积极的态度。不过，在目前偏弱的经济环境之下，投资者对产业资本的期待也不宜过高。
蓝筹困境缓解股指下跌空间有限
纵观近期股指走势，从2132点钻石底的多空争辩到昨日盘中跌破2050点，市场情绪较前期已然降至冰点。股指创出近三年新低、强势股纷纷步入补跌行列似乎预示着底部特征的显现；然而，基本面尚无实质性好转、中报业绩地雷频现的状况下，股指峰回路转仍需等待。总体来看，虽然不排除股指继续下探的可能，但是在回购潮、转融资的支撑下，蓝筹股的投资机会开始大于风险，股指下跌空间有限，可关注受益于转融通启动的券商、保险、银行等板块的投资机会。
股指步入加速赶底阶段
近期市场大致呈现出题材股补跌、权重股不作为、股指持续低迷的格局。强势品种的补跌似乎从8月初就已经拉开序幕。首先，从白酒股的高高在上，到以张裕A、贵州茅台的持续补跌，从农林牧渔、医药股题材品种的反复活跃，到以獐子岛、荃银高科为代表的个股一泻千里，从房地产、券商板块高呼业绩增长到理性回归，股指起伏似乎经历了挤压泡沫的过程。昨日中小板指创出近期新低，创业板指放量下跌技术破位，以酒类、医药、农业、电子等题材品种位居跌幅榜前列，市场再次涌现补跌潮。虽然尚不能从强势股的补跌推断调整是否结束，但市场的加速下跌在一定程度上释放了风险。
除了题材品种的补跌，有色金属、煤炭、钢铁、地产等强周期品种的持续调整也令市场哀鸿遍野。根据最新的业绩公告，17家钢铁行业上市公司公布业绩亏损，29家房地产上市公司盈利能力明显下滑。地产调控的压力以及业绩预期落空令周期类产业面临困境。就基本面而言，经济持续下行与政策落空，使投资者依赖预期上涨的逻辑被打破，成为压死骆驼的最后一根稻草。不过，随着周期类品种与题材品种的双双调整，以及投资者风险偏好的降低，短期下跌有望步入尾声。
转融资有望缓解困境
虽然昨日股指表现不尽如人意，但受到转融通正式启动影响的券商、银行、保险板块成为稳定股指的“得力干将”，券商板块逆势上涨，引发资金关注。券商首日转融资规模达50亿元的消息成为最大动力，整体而言，转融资业务的启动或将缓解目前A股的困境。
关于转融资先行，费率收入无疑会为券商的盈利增添新的亮点。转融通业务规则中提到，按照不同期限档次设置相应的转融资、转融券费率，其中转融资费率以央行的金融机构半年期贷款利率为参考，根据市场资金供求情况公布。目前金融机构半年期贷款利率为5.6%，而证券金融公司转融资业务的费率大致略高于这一水准，对试点券商而言，无疑是重大利好。
在目前持续的弱势格局下，转融资先行无疑出于管理层对市场的呵护。从资金规模分析，短期转融通规模约为400亿元，中期约为1800亿元。长期来看，融资融券(含转融通)规模可以达到股市市值的1%左右，同时，融资融券规模将随市值增长而增长。虽然近期张裕A、潞安环能、广晟有色等融券做空标的令市场承压，但转融资先行为市场注入的资金不容小觑。同时，转融通业务对促进金融市场 的流动性意义重大，对改善券商、银行、保险行业的业绩最为显著，而试点券商无疑成为最大受益者。
蓝筹回购潮支撑股指
继宝钢股份提出50亿元回购方案后，中国南车紧随其后，大股东以增持方式接力蓝筹增持回购潮。根据消息显示，截至7月31日，沪深两市已有71家公司股价“破净”。蓝筹股的回购以及汇金公司的增持，均凸显出目前的蓝筹板块处于价值洼地。客观而言，蓝筹板块的投资机会远胜于风险。
从货币层面分析，近期央行频频使用逆回购而非降准，并非政策停滞。原因在于外汇占款持续低位，可使用的人民币资产相对有限，货币调控手段已从直接调控转向间接调控，但货币流动性宽松格局依然延续。即便短期货币放松对股指形成正面影响，但依然治标不治本。股指需要摆脱重重困境方能走出底部。
对于周期板块而言，经济持续疲弱、企业处于去库存化阶段、开工需求不足才是目前的症结。股指弱势格局虽无法改观，但股东回购、新股发行量减缓以及转融资等渠道与手段有助于提升投资者信心，对冲经济下滑风险，封锁股指下行空间。
综合来看，股指目前处于震荡筑底阶段，不排除继续下探的可能，但下跌空间有限，投资者无须恐慌。投资策略方面，可关注受益于转融通启动的券商、保险、银行等板块的投资机会。
2012年08月31日05:02中国证券报[微博
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+收听已收听最新消息 8月30日 18:11#A股#【孙征：三季度市场或现阶段性反弹机会】东兴证券首席投资顾问孙征30日做客“中证面对面”时表示，如果宏观经济增速不出现剧烈下滑，三季度市场可能会出现一个阶段性的反弹机会。
两压力制造8月弱市
8月A股大盘再度收阴的概率很大，而沪综指也可能就此实现月线意义上的四连阴。从历史走势看，月线四连阴往往只有在市场极度低迷的时候才会出现。分析人士指出，从8月市场运行看，宏观经济的继续低迷以及前期强势股的大幅补跌，成为压制市场最重要的两股力量。
8月股市三大特征
截至8月30日收盘，沪综指收报2052.59点，盘中最低下探至2032.54点。这意味着，只要本周五行情不出现大幅反弹，沪综指将连续第四个月收出月度阴线。整体来看，8月股市运行呈现出以下三点特征：
其一，“外”热“内”冷。进入8月份，在美国经济数据向好预期逐渐确定的支撑下，欧美股市整体走强。比如，美国道琼斯工业平均指数截至8月30日上涨了0.76%，德国DAX指数上涨了2.93%。在欧债危机和次贷危机的发源地股市纷纷走强之时，A股却仍然一蹶不振。截至8月30日，沪深300指数下跌了5.21%，A股市场大幅跑输海外股市。
其二，“沪”强“深”弱。从沪深大盘表现看，8月呈现出明显的沪强深弱格局。截至8月30日，沪综指8月下跌了2.43%，而深成指下跌幅度则达到了9.26%。分析人士认为，这其中的原因可能在于在沪综指中权重较大的银行股8月跌幅较小，而在深成指中权重较大的地产股则跌幅巨大。
其三，“大”跌“小”涨。从风格角度看，8月股市体现出大盘股下跌、小盘股上涨的特点。截至8月30日收盘，沪深300指数8月下跌5.21%，中小板综指下跌0.04%，而创业板指数则在8月逆市上涨了4.00%。
经过8月的下跌，A股整体估值水平也较7月份出现了小幅下降。截至8月30日收盘，全部A股的市盈率(TTM，下同)为11.55倍，较7月末的11.87倍下降了2.70%。值得注意的是，在中证100和沪深300比较中，8月中证100跌幅相对较小，但市盈率下降幅度却大于沪深300，说明主要权重股今年中期业绩增速要好于其他蓝筹股。
两因素压制行业表现
从行业板块走势看，8月份市场继续呈现出分化特征。一方面，电子、信息服务以及医药生物板块本月涨幅居前，分别上涨了7.71%、4.83%以及1.86%；另一方面，食品饮料、房地产和交通运输板块跌幅居前，分别下跌了8.67%、7.78%和5.60%。值得注意的是，8月涨幅居前的板块均非权重板块，且资金炒作特征明显，因而投资者更应关注跌幅较大板块的运行逻辑。
8月跌幅较大的板块主要可以分为两类：一类是房地产、交通运输、交运设备等强周期板块，经济增速持续下行是此类板块大幅下跌的主要原因；另一类是食品饮料等消费类板块，补跌是此类股票下跌的最重要原因。从板块表现不难发现，经济下行和强势股补跌已经分别成为给当前市场带来主要压力的基本面和市场面因素。
在个股方面，截至8月30日，尽管大盘继续低迷，但仍有13只A股在8月实现了40%以上的累计涨幅。其中，SST北亚和三湘股份两只在8月复牌的股票涨幅最大，分别上涨了478.06%和78.57%。值得注意的是，8月涨幅居前的个股多为创业板和中小板股票，且多属于题材炒作型股票，包括油页岩、三D打印机、ST摘帽等概念股，后续前景并不乐观。而8月跌幅居前的个股则没有特别明显的特征，相对而言，亏损股和周期股数量较多。其中，ST三星、隆鑫通用和科恒股份跌幅最大，8月分别下跌了45.08%、39.22%以及30.86%。(中国证券报)
8月行情收官战打响 三因素促转机
我们认为，目前市场处于预期被证伪后的等待阶段，A股底部特征并不明显，近期出现大级别反弹的可能性不大。不过，基于市场利空的集中兑现、大盘调整的时间跨度以及产业资本的态度变化，技术性超跌反弹一触即发。
底部特征并不明显
近期个股的市场表现显著分化。一是前期表现强势的板块出现补跌。1月到7月，非银行金融、房地产、食品饮料、建筑、医药表现居前，涨幅分别达到18.17%、12.97%、12.85%、7.78%及7.71%。8月至今，非银行金融、房地产、食品饮料均出现补跌，跌幅分别达到12.05%、7.52%、6.56%。此外，建筑类相应出现小幅调整，医药板块近期资金流出迹象也非常明显。
二是前期超跌的板块开始反弹。1月到7月，通信、电力设备、国防军工、计算机及钢铁表现最差，跌幅分别达到21.37%、18.57%、14.43%、11.81%及10.06%。8月至今，通信、电力设备、国防军工、钢铁及计算机反弹幅度分别达到4.3%、0.08%、2.79%、0.98%、5.09%。从基本面角度来看，上述行业经营层面的压力明显上升，中报业绩普遍较差，股价的反弹并不是来自于业绩驱动。
从市场组合来看，也是如此。以科技组合为例，8月至今反弹5.38%，位居所有组合之首。不过，从1月到7月来看，科技组合累计调整11.02%，调整幅度最大；从6月到7月的市场表现来看，电子元器件、通信及计算机的跌幅高达13.45%、17.52%及13.52%。因此，近期该类板块强势表现的原因并不代表经济转型效果的体现，或仅仅只是超跌之后的技术性反弹而已。
同样的逻辑也出现在指数上。8月至今的创业板综指表现最好，整体涨幅达到5.58%，跑赢上证综指近8个百分点。反差强烈的是，1月到7月创业板成分股区间跌幅达8.28%，落后上证综指近6个百分点。不过，本周四创业板综指大跌3.13%，抹去了前期的大半涨幅，表明缺乏基本面支撑的超跌反弹很难有较强的延续性。
从历史经验来看，市场较大的底部形成必然伴随整体性调整。上证综指在2008年10月、2010年7月及2012年1月均形成了重要的低点，期间板块、组合及指数均体现出显著的一致性。因此，近期市场中指数、组合或板块所表现出的超跌反弹态势，与市场形成大级别底部的特征并不一致。
超跌反弹或将展开
虽然我们对中期市场走势仍持谨慎态度，但短期A股市场的超跌反弹一触即发。一是利空集中兑现。现阶段的A股走势反映了经济下行、政策落空、地产调控、业绩冲击、资本外流及对冲策略扰动等多因素带来的负面影响，市场已从一季度的憧憬阶段进入二季度以来的失望阶段。憧憬后的失望导致市场调整，失望后的利空兑现则将伴随股指的超跌反弹。
二是大盘调整的时间跨度。大盘调整历时4个月，上证综指或现2004年9月以来的首次月K线4连阴，为历史所罕见。自7月中旬开始，基于政策再度调整的落空，流动性预期发生显著变化，上证综指与10年期国债同步调整。从2008年以来的历史经验来看，较大级别的“股债双杀”的时间跨度一般在两个月左右。
三是产业资本出现积极信号。从二级市场来看，5月产业资本出现大幅度净减持，股指开始见顶回落。不过，随着大盘的逐步走低，6月到8月的二级市场净减持环比缩小，市场开始酝酿反弹动能。我们认为，在宝钢回购、汇金增持之后，产业资本对A股市场呈现出相对积极的态度。不过，在目前偏弱的经济环境之下，投资者对产业资本的期待也不宜过高。
蓝筹困境缓解股指下跌空间有限
纵观近期股指走势，从2132点钻石底的多空争辩到昨日盘中跌破2050点，市场情绪较前期已然降至冰点。股指创出近三年新低、强势股纷纷步入补跌行列似乎预示着底部特征的显现；然而，基本面尚无实质性好转、中报业绩地雷频现的状况下，股指峰回路转仍需等待。总体来看，虽然不排除股指继续下探的可能，但是在回购潮、转融资的支撑下，蓝筹股的投资机会开始大于风险，股指下跌空间有限，可关注受益于转融通启动的券商、保险、银行等板块的投资机会。
股指步入加速赶底阶段
近期市场大致呈现出题材股补跌、权重股不作为、股指持续低迷的格局。强势品种的补跌似乎从8月初就已经拉开序幕。首先，从白酒股的高高在上，到以张裕A、贵州茅台的持续补跌，从农林牧渔、医药股题材品种的反复活跃，到以獐子岛、荃银高科为代表的个股一泻千里，从房地产、券商板块高呼业绩增长到理性回归，股指起伏似乎经历了挤压泡沫的过程。昨日中小板指创出近期新低，创业板指放量下跌技术破位，以酒类、医药、农业、电子等题材品种位居跌幅榜前列，市场再次涌现补跌潮。虽然尚不能从强势股的补跌推断调整是否结束，但市场的加速下跌在一定程度上释放了风险。
除了题材品种的补跌，有色金属、煤炭、钢铁、地产等强周期品种的持续调整也令市场哀鸿遍野。根据最新的业绩公告，17家钢铁行业上市公司公布业绩亏损，29家房地产上市公司盈利能力明显下滑。地产调控的压力以及业绩预期落空令周期类产业面临困境。就基本面而言，经济持续下行与政策落空，使投资者依赖预期上涨的逻辑被打破，成为压死骆驼的最后一根稻草。不过，随着周期类品种与题材品种的双双调整，以及投资者风险偏好的降低，短期下跌有望步入尾声。
转融资有望缓解困境
虽然昨日股指表现不尽如人意，但受到转融通正式启动影响的券商、银行、保险板块成为稳定股指的“得力干将”，券商板块逆势上涨，引发资金关注。券商首日转融资规模达50亿元的消息成为最大动力，整体而言，转融资业务的启动或将缓解目前A股的困境。
关于转融资先行，费率收入无疑会为券商的盈利增添新的亮点。转融通业务规则中提到，按照不同期限档次设置相应的转融资、转融券费率，其中转融资费率以央行的金融机构半年期贷款利率为参考，根据市场资金供求情况公布。目前金融机构半年期贷款利率为5.6%，而证券金融公司转融资业务的费率大致略高于这一水准，对试点券商而言，无疑是重大利好。
在目前持续的弱势格局下，转融资先行无疑出于管理层对市场的呵护。从资金规模分析，短期转融通规模约为400亿元，中期约为1800亿元。长期来看，融资融券(含转融通)规模可以达到股市市值的1%左右，同时，融资融券规模将随市值增长而增长。虽然近期张裕A、潞安环能、广晟有色等融券做空标的令市场承压，但转融资先行为市场注入的资金不容小觑。同时，转融通业务对促进金融市场 的流动性意义重大，对改善券商、银行、保险行业的业绩最为显著，而试点券商无疑成为最大受益者。
蓝筹回购潮支撑股指
继宝钢股份提出50亿元回购方案后，中国南车紧随其后，大股东以增持方式接力蓝筹增持回购潮。根据消息显示，截至7月31日，沪深两市已有71家公司股价“破净”。蓝筹股的回购以及汇金公司的增持，均凸显出目前的蓝筹板块处于价值洼地。客观而言，蓝筹板块的投资机会远胜于风险。
从货币层面分析，近期央行频频使用逆回购而非降准，并非政策停滞。原因在于外汇占款持续低位，可使用的人民币资产相对有限，货币调控手段已从直接调控转向间接调控，但货币流动性宽松格局依然延续。即便短期货币放松对股指形成正面影响，但依然治标不治本。股指需要摆脱重重困境方能走出底部。
对于周期板块而言，经济持续疲弱、企业处于去库存化阶段、开工需求不足才是目前的症结。股指弱势格局虽无法改观，但股东回购、新股发行量减缓以及转融资等渠道与手段有助于提升投资者信心，对冲经济下滑风险，封锁股指下行空间。
综合来看，股指目前处于震荡筑底阶段，不排除继续下探的可能，但下跌空间有限，投资者无须恐慌。投资策略方面，可关注受益于转融通启动的券商、保险、银行等板块的投资机会。
据法新社报道，今年第二季度，中国经济增速为7.6%，是3年多来最慢的，企业收入也因此纷纷下滑。上证综指跌至40多个月来的最低点，这是全球金融危机最顶峰时期以来还没有出现过的情况。
“每个人都认为经济在第二季度会触底，但这可能要推迟了，”中银国际的分析师沈钧说，“经济或市场基本面都没有任何实质性变化。”
报道称，中国担心，小型投资者的愤怒会带来社会问题。已经有数千名投资者响应了要求停止发行新股以阻止股市继续下跌的网上呼吁。调查显示，去年中国只有22%的家庭靠股票投资赚了钱。
中国证监会呼吁投资者保持平静，称最近的下跌“是由悲观主义主导的恐慌型下跌”。
报道称，证监会已鼓励上市公司提高分红，并允许外国机构投资者更多地进入市场。证监会还支持上海和深圳两大交易所从7月份起对上市公司提出更严格的要求以避免退市，并提高上市公司的质量。
证监会计划采取的措施包括，从9月份起将交易费降低20%，另外还在考虑当中的措施是允许上市公司为员工回购自己的股票。
证监会还在“探讨”让养老金进入市场的可能性，不过让投资者失望的是，此举还没有付诸实施。
报道指出，一些分析人士批评了在此时进行改革的做法，尤其是对政府所谓的投资活动的打击，他们说这些措施产生的后果可能会事与愿违，进一步影响已在艰难挣扎的市场的表现
“每个人都认为经济在第二季度会触底，但这可能要推迟了，”中银国际的分析师沈钧说，“经济或市场基本面都没有任何实质性变化。”
报道称，中国担心，小型投资者的愤怒会带来社会问题。已经有数千名投资者响应了要求停止发行新股以阻止股市继续下跌的网上呼吁。调查显示，去年中国只有22%的家庭靠股票投资赚了钱。
中国证监会呼吁投资者保持平静，称最近的下跌“是由悲观主义主导的恐慌型下跌”。
报道称，证监会已鼓励上市公司提高分红，并允许外国机构投资者更多地进入市场。证监会还支持上海和深圳两大交易所从7月份起对上市公司提出更严格的要求以避免退市，并提高上市公司的质量。
证监会计划采取的措施包括，从9月份起将交易费降低20%，另外还在考虑当中的措施是允许上市公司为员工回购自己的股票。
证监会还在“探讨”让养老金进入市场的可能性，不过让投资者失望的是，此举还没有付诸实施。
报道指出，一些分析人士批评了在此时进行改革的做法，尤其是对政府所谓的投资活动的打击，他们说这些措施产生的后果可能会事与愿违，进一步影响已在艰难挣扎的市场的表现
