A股暴跌根源真相和依法纠正的方案
一.A股市场暴跌的根源：
造成中国A股成为全球跌幅最大，连续暴跌时间最长，表现最恶劣（让90%以上中小投资者巨额亏损！）的资本市场，在于中国金融特殊利益集团为谋取暴利，一直不遵循资本市场的科学发展观，丧失信托责任与良心道德，顽固坚持高市盈率核定发行价和上市价，肆意拉大一，二级市场差价，导致市场丧失投资价值，投机风，腐败风盛行！造成大小非和限售股持股成本与流通股相差几十倍！一旦流通兑现，原有价格平衡体系必遭极大破坏，只能大幅单边下跌才得以平衡，管理层怎能视而不见？！在4356亿股存量大小非（解禁市值4.43万亿元）对市场的破坏力尚未找出补救措施，新老划断后，又让发行新股源源不断制造对市场破坏力更大的大小非（所谓限售股。至9月3日新股发行所制造的限售股高达7963.27亿股，解禁市值6.35万亿元）！管理层忽视新老大小非对市场的破坏力，才使投资者持股信心荡然无存！
二.新老大小非与流通股（中小投资者）根本矛盾何在？
新老大小非与流通股持股成本相差几十倍，解禁兑现的均可获暴利百分之几千倍，这种持股成本的巨大差距，使得任何企业只要在“具有中国特色的A股市场”上市，则不管企业经营好坏，大小非们总是稳赢不输，不需承担任何风险！因为毫无忌惮的高溢价发行，任何风险都已转嫁给二级市场投资者！去年机构狂拉大蓝筹股，迅速拉升指数，其目的就是为大跃进高溢价发行新股打掩护（新老划断后仅一年多时间，已大跃进发行了265只新股，平均发行价市盈率高达28.8倍，中国人寿，中国远洋这类大盘股发行价市盈率甚至高达97-98倍！中国A股市场发行价市盈率成为全球资本市场最高的！）！列举三个示例就可见一斑：
（1）2007年 7月发行的西部矿业发行价是13.48元（市盈率20.87倍），上市前，公司给各股东每十股送35股，转赠15股，使所有限售股的持股成本只需0.17元/股，与按发行价购进的流通股持股成本相差78倍，限售股就算按发行价解禁兑现，所获暴利就高达7929%；
（2）2008年四月底发行的紫金矿业发行价7.13元/股（市盈率40倍），限售股的持股成本是0.1元/股，与按发行价购进股票的流通股持股成本相差71倍，限售股按发行价解禁兑现也可获得高达7129%的暴利；
（3）2008年六月发行的大洋电机发行价25.6元/股（市盈率22.86倍），发行前每十股送十股，使限售股的持股成本只需0.5元/股，与按发行价购进的流通股持股成本相差50倍，限售股就算按发行价解禁兑现，也能获得5120%巨额暴利！
三.新老大小非现行解禁方案势必构成对投资者财产的非法侵吞：
革命导师恩格斯说过：“不法商人利润只要超过300%，冒着杀头危险也敢去做！”，说明在市场经济竞争下，不靠非法经营，决不可能获得百分之几百倍的暴利，而中国A股现有大小非，限售股的解禁方案竟然可获得百分之几千倍的空前绝后的巨额暴利，这种暴利不可能由上市公司提供，只能来源于对投资者财产的非法掠夺！
国家所以要禁赌，就因赢钱人是靠对他人钱财的非法掠夺！显而易见，现行新老大小非解禁方案已触犯《中华人民共和国宪法》第五条，第六条，第十三条，实属非法掠夺的暴利！必须遵照《中华人民共和国民法通则》第五十八条第五款，第五十九条第二款的规定依法变更现有的解禁方案，方能有效阻止新老大小非对投资者资产的非法侵吞，恢复投资者的信心！新老大小非若不依法更改，强行违法解禁，必将构成触犯〈中华人民共和国刑法〉第一百六十条，第二百六十六条的犯罪行为！
四.亟待依法更改大小非解禁办法的建议：
最为可行的办法是： 存量大小非和新股限售股的股本有权参与上市公司每年的年分红，但若要解禁兑现，必须先按持股年限，按发行价打折扣予以缩股，以缩股后的股本数予以兑现。持股一年按发行价打九折缩股，持股两年按发行价打八折缩股，持股三年按发行价打七折缩股，以此类推，到持股十年后通通按发行价打一折予以缩股，以缩股后的股本数解禁兑现。举例说明：紫金矿业董事长在该股上市前以1145.94万元资金按0.1元/股价格购进紫金矿业11459.4万股，他每年可按这一亿多的股本数享受紫金矿业的年分红，持股一年后他若要解禁兑现，必须先按发行价打九折，每股6.417元，原资金1145.94万元除以6.417元等于178.58万股，只能按178.58万股股本数兑现金，假定一年后的股价为8元，则178.58万股乘以8元可兑现金1428.64万元，1428.64万元减去1145.94万元除以1145.94万元乘以100%等于获得24.7%的年利率，这已是很不错的投资年回报利率了。
按现行的解禁方案，以11459.4万股兑现，则一千一百四十六万元投资资金一年后竟要兑现金九亿一千六百多万元，其暴利的年利率竟高达7129%，有哪个市场能支撑住如此巨额暴利？！这种巨额暴利最终只能来源于对百分九十以上投资者资产的非法掠夺，成为当今中国社会最残酷，最丧失良心的掠夺暴利！
作 者：陈钰堆（复旦大学毕业的归侨知识分子，烈士遗属，上海市优抚对象先进个人）
一.A股市场暴跌的根源：
造成中国A股成为全球跌幅最大，连续暴跌时间最长，表现最恶劣（让90%以上中小投资者巨额亏损！）的资本市场，在于中国金融特殊利益集团为谋取暴利，一直不遵循资本市场的科学发展观，丧失信托责任与良心道德，顽固坚持高市盈率核定发行价和上市价，肆意拉大一，二级市场差价，导致市场丧失投资价值，投机风，腐败风盛行！造成大小非和限售股持股成本与流通股相差几十倍！一旦流通兑现，原有价格平衡体系必遭极大破坏，只能大幅单边下跌才得以平衡，管理层怎能视而不见？！在4356亿股存量大小非（解禁市值4.43万亿元）对市场的破坏力尚未找出补救措施，新老划断后，又让发行新股源源不断制造对市场破坏力更大的大小非（所谓限售股。至9月3日新股发行所制造的限售股高达7963.27亿股，解禁市值6.35万亿元）！管理层忽视新老大小非对市场的破坏力，才使投资者持股信心荡然无存！
二.新老大小非与流通股（中小投资者）根本矛盾何在？
新老大小非与流通股持股成本相差几十倍，解禁兑现的均可获暴利百分之几千倍，这种持股成本的巨大差距，使得任何企业只要在“具有中国特色的A股市场”上市，则不管企业经营好坏，大小非们总是稳赢不输，不需承担任何风险！因为毫无忌惮的高溢价发行，任何风险都已转嫁给二级市场投资者！去年机构狂拉大蓝筹股，迅速拉升指数，其目的就是为大跃进高溢价发行新股打掩护（新老划断后仅一年多时间，已大跃进发行了265只新股，平均发行价市盈率高达28.8倍，中国人寿，中国远洋这类大盘股发行价市盈率甚至高达97-98倍！中国A股市场发行价市盈率成为全球资本市场最高的！）！列举三个示例就可见一斑：
（1）2007年 7月发行的西部矿业发行价是13.48元（市盈率20.87倍），上市前，公司给各股东每十股送35股，转赠15股，使所有限售股的持股成本只需0.17元/股，与按发行价购进的流通股持股成本相差78倍，限售股就算按发行价解禁兑现，所获暴利就高达7929%；
（2）2008年四月底发行的紫金矿业发行价7.13元/股（市盈率40倍），限售股的持股成本是0.1元/股，与按发行价购进股票的流通股持股成本相差71倍，限售股按发行价解禁兑现也可获得高达7129%的暴利；
（3）2008年六月发行的大洋电机发行价25.6元/股（市盈率22.86倍），发行前每十股送十股，使限售股的持股成本只需0.5元/股，与按发行价购进的流通股持股成本相差50倍，限售股就算按发行价解禁兑现，也能获得5120%巨额暴利！
三.新老大小非现行解禁方案势必构成对投资者财产的非法侵吞：
革命导师恩格斯说过：“不法商人利润只要超过300%，冒着杀头危险也敢去做！”，说明在市场经济竞争下，不靠非法经营，决不可能获得百分之几百倍的暴利，而中国A股现有大小非，限售股的解禁方案竟然可获得百分之几千倍的空前绝后的巨额暴利，这种暴利不可能由上市公司提供，只能来源于对投资者财产的非法掠夺！
国家所以要禁赌，就因赢钱人是靠对他人钱财的非法掠夺！显而易见，现行新老大小非解禁方案已触犯《中华人民共和国宪法》第五条，第六条，第十三条，实属非法掠夺的暴利！必须遵照《中华人民共和国民法通则》第五十八条第五款，第五十九条第二款的规定依法变更现有的解禁方案，方能有效阻止新老大小非对投资者资产的非法侵吞，恢复投资者的信心！新老大小非若不依法更改，强行违法解禁，必将构成触犯〈中华人民共和国刑法〉第一百六十条，第二百六十六条的犯罪行为！
四.亟待依法更改大小非解禁办法的建议：
最为可行的办法是： 存量大小非和新股限售股的股本有权参与上市公司每年的年分红，但若要解禁兑现，必须先按持股年限，按发行价打折扣予以缩股，以缩股后的股本数予以兑现。持股一年按发行价打九折缩股，持股两年按发行价打八折缩股，持股三年按发行价打七折缩股，以此类推，到持股十年后通通按发行价打一折予以缩股，以缩股后的股本数解禁兑现。举例说明：紫金矿业董事长在该股上市前以1145.94万元资金按0.1元/股价格购进紫金矿业11459.4万股，他每年可按这一亿多的股本数享受紫金矿业的年分红，持股一年后他若要解禁兑现，必须先按发行价打九折，每股6.417元，原资金1145.94万元除以6.417元等于178.58万股，只能按178.58万股股本数兑现金，假定一年后的股价为8元，则178.58万股乘以8元可兑现金1428.64万元，1428.64万元减去1145.94万元除以1145.94万元乘以100%等于获得24.7%的年利率，这已是很不错的投资年回报利率了。
按现行的解禁方案，以11459.4万股兑现，则一千一百四十六万元投资资金一年后竟要兑现金九亿一千六百多万元，其暴利的年利率竟高达7129%，有哪个市场能支撑住如此巨额暴利？！这种巨额暴利最终只能来源于对百分九十以上投资者资产的非法掠夺，成为当今中国社会最残酷，最丧失良心的掠夺暴利！
作 者：陈钰堆（复旦大学毕业的归侨知识分子，烈士遗属，上海市优抚对象先进个人）
