叶檀 （2011-08-06）
美国股市遭遇黑色星期四，开盘即见大幅下挫，道琼斯工业股票平均价格指数最后创下2008年12月金融危机以来的最大点位跌幅，下跌512.76点，跌幅4.31%。相应的，东京股市周五早盘下挫，跌幅超过4%，日经225种股票平均价格指数以暴跌3.72%收盘。中国A股市场上涨指数下跌2.18%。导火索欧洲股市重挫超过3%。比如英国跌幅3.43%,德国3.4%，法国下跌3.9%。
全球股市跌声一片，其背后的真正原因到底有哪些？RBS策略主管理查兹（John Richards）说，这绝对是一次惨烈的暴跌。这些股市的下挫并非拜某种单个因素所赐，而是众多市场疑虑的累积。
理查兹：这反映出的恰恰是过去一个月中逐渐积累、本周突然爆发的各种各样的担忧。美国债务上限周二在最后时刻抬高，虽然对美国可能违约的疑虑有所消除，但取而代之的却是更大的担忧，那就是美国国内经济日益恶化的状况。所以外界会严格审视周五将出炉的就业报告。而且现在投资者也开始质疑在目前问题重重的情况下，最近这轮强劲的公司收益到底还能持续多久。
有评论认为：此次美股暴跌与欧债危机密不可分。尽管，欧洲正在试图抑制债务危机的蔓延，但显然困难重重。
7月21号，欧元区领导人就希腊债务危机新一轮救助方案达成一致意见，同意向希腊再提供1090亿欧元的贷款。但这个方案并没有能够阻止欧债危机向欧元区第三大经济体意大利，以及第四大经济体西班牙蔓延。然而，著名财经评论员叶檀认为，从经济上说，暴跌与欧债危机没有必然联系。
叶檀：欧债危机是明确的预期，通过做空等产品，风险得到释放，不会引发类似次贷危机式的金融风暴，它主要是一个流动性逐渐缩紧的过程。很多购买了欧债的人不得不增加保证金或者增加成本，所以资金有所缩紧，但是从资金上来说，在欧债与美国股市下挫之间没有必然关系。
桂浩明：尽管低开之后有所反弹，但总体来讲走势还是比较弱的，特别是下午的成交量也始终保持在一个比较低的水平，这表明利空因素并没有得到充分的消化。如果没有意外其他因素影响的话，市场可能还会再度考验前期的低点。
我们一直说境内市场和境外市场尽管基本面有所不一样，但是大家还处于一个共同的市场环境条件下，而且从某种程度来讲，境内市场的运行环境可能更为严峻。所以在这种情况下，影响股市的宏观调控、通货膨胀、经济增长放缓、后期经济形势不明朗等还将长期制约市场。
此外，国际油价当天受到剧烈冲击，暴跌5%，国际金价也出现很大波动。但是叶檀指出，目前的情况与08年并不相同，新一轮的金融危机不会出现。
叶檀：08年金融危机来的时候，整个信用市场冻结。但现在我们显然还没有看到一个债券市场彻底冻结的情况，包括一些金融衍生品在继续交易。所以这一次是基于对经济复苏前景担忧导致的股市下跌。如果未来经济前景继续不好，股市会继续低迷，如果未来全球经济数据看好，市场会有所反弹。总体而言，市场会在谷底徘徊。这并不意味着类似08年的一场金融风暴，而是全球投资者对货币政策的作用与经济复苏感到失望，两者是有不同的。
未来，还有多久才能迎来好行情？中国人民大学财政金融学院副院长吴晓求教授指出：增长模式失灵过后，经济出路决定未来。
吴晓求：各种数据表明，无论是欧洲还是美国的经济都处在一个非常艰难的一个境地，所以说这个经济前景也非常堪忧，看来全球的可以替代的资产又比较少，就出现这种情况。环球经济在上次金融危机之后应该说还没有走出一个困境，也就是说复苏之路还非常漫长。因为全球主要经济体都出现了问题，还是这一轮金融危机的周期。现在看来还有一个很长的时间，美国的经济未来它如何进行转型，还在探索之中。
美国股市遭遇黑色星期四，开盘即见大幅下挫，道琼斯工业股票平均价格指数最后创下2008年12月金融危机以来的最大点位跌幅，下跌512.76点，跌幅4.31%。相应的，东京股市周五早盘下挫，跌幅超过4%，日经225种股票平均价格指数以暴跌3.72%收盘。中国A股市场上涨指数下跌2.18%。导火索欧洲股市重挫超过3%。比如英国跌幅3.43%,德国3.4%，法国下跌3.9%。
全球股市跌声一片，其背后的真正原因到底有哪些？RBS策略主管理查兹（John Richards）说，这绝对是一次惨烈的暴跌。这些股市的下挫并非拜某种单个因素所赐，而是众多市场疑虑的累积。
理查兹：这反映出的恰恰是过去一个月中逐渐积累、本周突然爆发的各种各样的担忧。美国债务上限周二在最后时刻抬高，虽然对美国可能违约的疑虑有所消除，但取而代之的却是更大的担忧，那就是美国国内经济日益恶化的状况。所以外界会严格审视周五将出炉的就业报告。而且现在投资者也开始质疑在目前问题重重的情况下，最近这轮强劲的公司收益到底还能持续多久。
有评论认为：此次美股暴跌与欧债危机密不可分。尽管，欧洲正在试图抑制债务危机的蔓延，但显然困难重重。
7月21号，欧元区领导人就希腊债务危机新一轮救助方案达成一致意见，同意向希腊再提供1090亿欧元的贷款。但这个方案并没有能够阻止欧债危机向欧元区第三大经济体意大利，以及第四大经济体西班牙蔓延。然而，著名财经评论员叶檀认为，从经济上说，暴跌与欧债危机没有必然联系。
叶檀：欧债危机是明确的预期，通过做空等产品，风险得到释放，不会引发类似次贷危机式的金融风暴，它主要是一个流动性逐渐缩紧的过程。很多购买了欧债的人不得不增加保证金或者增加成本，所以资金有所缩紧，但是从资金上来说，在欧债与美国股市下挫之间没有必然关系。
桂浩明：尽管低开之后有所反弹，但总体来讲走势还是比较弱的，特别是下午的成交量也始终保持在一个比较低的水平，这表明利空因素并没有得到充分的消化。如果没有意外其他因素影响的话，市场可能还会再度考验前期的低点。
我们一直说境内市场和境外市场尽管基本面有所不一样，但是大家还处于一个共同的市场环境条件下，而且从某种程度来讲，境内市场的运行环境可能更为严峻。所以在这种情况下，影响股市的宏观调控、通货膨胀、经济增长放缓、后期经济形势不明朗等还将长期制约市场。
此外，国际油价当天受到剧烈冲击，暴跌5%，国际金价也出现很大波动。但是叶檀指出，目前的情况与08年并不相同，新一轮的金融危机不会出现。
叶檀：08年金融危机来的时候，整个信用市场冻结。但现在我们显然还没有看到一个债券市场彻底冻结的情况，包括一些金融衍生品在继续交易。所以这一次是基于对经济复苏前景担忧导致的股市下跌。如果未来经济前景继续不好，股市会继续低迷，如果未来全球经济数据看好，市场会有所反弹。总体而言，市场会在谷底徘徊。这并不意味着类似08年的一场金融风暴，而是全球投资者对货币政策的作用与经济复苏感到失望，两者是有不同的。
未来，还有多久才能迎来好行情？中国人民大学财政金融学院副院长吴晓求教授指出：增长模式失灵过后，经济出路决定未来。
吴晓求：各种数据表明，无论是欧洲还是美国的经济都处在一个非常艰难的一个境地，所以说这个经济前景也非常堪忧，看来全球的可以替代的资产又比较少，就出现这种情况。环球经济在上次金融危机之后应该说还没有走出一个困境，也就是说复苏之路还非常漫长。因为全球主要经济体都出现了问题，还是这一轮金融危机的周期。现在看来还有一个很长的时间，美国的经济未来它如何进行转型，还在探索之中。
